Πώς η χώρα μας, αποπληρώνοντας νωρίτερα τα χρέη της, επιτυγχάνει την επανεκκίνηση της οικονομίας
Γιατί οι αγορές αντέδρασαν θετικά και η Ελλάδα δανείστηκε το 2020, για πρώτη φορά στην ιστορία της, μέσω 10ετούς ομολόγου με επιτόκιο 1,2%, όταν στο τέλος του τρίτου προγράμματος οικονομικής προσαρμογής, η χώρα μας, είχε να αποδείξει πολλά περισσότερα από την Πορτογαλία, την Ιρλανδία, την Κύπρο και την Ισπανία;
Βέβαια, οι χώρες αυτές, εφάρμοσαν μόνο ένα πρόγραμμα προσαρμογής, με τα κοινοβούλια τους να τις έχουν στηρίξει, σε αντίθεση με τη δική μας τη βουλή, που ήθελε τότε, όλη η Ευρώπη να χορεύει στο… ρυθμό μας.
Εικόνα μιας δυναμικής επανεκκίνησης της οικονομίας
Σήμερα, η Ελλάδα μέχρι στιγμής, δίνει την εικόνα μιας δυναμικής επανεκκίνησης της οικονομίας, αποπληρώνοντας χρέη που δημιουργήθηκαν μέσα στα τρία μνημόνια που πέρασε η οικονομία από το 2010 μέχρι και το 2018.
Βέβαια, η χώρα μας ήταν η μόνη χώρα που έβγαινε από τα μνημόνια χωρίς επενδυτική βαθμίδα, έχοντας το υψηλότερο χρέος της ΕΕ, που χρειάστηκε ειδικές ρυθμίσεις για να είναι βιώσιμο, αλλά και μια οικονομία η οποία είχε χάσει συνολικά το 25% του ΑΕΠ της, ενώ μέχρι και τα μέσα του 2022 ήταν σε καθεστώς ενισχυμένης εποπτείας.
Ξόφλησε το 2020, πρόωρα τα 8,3 δις του υπολοίπου
Η εξέλιξη αυτή, επέβαλε την Ελλάδα, να διατηρεί μνημονιακές αξιολογήσεις με συγκεκριμένα προαπαιτούμενα, χωρίς όμως χρηματοδότηση με εξαίρεση τους τόκους που «όφειλε» η ΕΚΤ από το δεύτερο μνημόνιο.
Υπενθυμίζεται πως η αποπληρωμή των δανείων του ΔΝΤ, αποτελούσε την πρώτη κίνηση όλων των χωρών που ολοκλήρωσαν τα προγράμματα προσαρμογής, με την Ελλάδα, παρά τα εμπόδια που έβαλε ο κορονοϊός ξόφλησε το 2020, πρόωρα τα 8,3 δις του υπολοίπου των δανείων προς το Ταμείο δύο χρόνια πριν την λήξη τους το 2024.
Δανείστηκε μέσω 10ετούς ομολόγου με επιτόκιο 1,2%
Όμως, επρόκειτο για μια «στρατηγική» κίνηση, καθώς οι αγορές αντέδρασαν θετικά και η χώρα δανείστηκε, για πρώτη φορά στην ιστορία της, μέσω 10ετούς ομολόγου με επιτόκιο 1,2%.
Παράλληλα, το δεύτερο δάνειο που άρχισε να αποπληρώνει η Ελλάδα είναι το διμερές δάνειο που πήρε απευθείας το 2010, από τα κράτη μέλη της Ευρωζώνης, πριν ξεκινήσει την περιπέτεια της στο πρώτο μνημόνιο.
Ξεκίνησε με τις διπλές δόσεις ύψους 5,29 δις ευρώ
Επρόκειτο για ένα δάνειο ύψους 52,9 δις ευρώ, από το οποίο η χώρα χρησιμοποίησε τα 32,3 δις ευρώ, με την αποπληρωμή του συγκεκριμένου δανείου να επεκτείνεται με το δεύτερο μνημόνιο κατά 15 χρόνια ως το 2041, με μειωμένο επιτόκιο κατά 1%, ενώ η πρόωρη αποπληρωμή του ξεκίνησε από το 2022, με τις διπλές δόσεις ύψους 5,29 δις ευρώ.
Πλέον μέχρι στιγμής έχουν αποπληρωθεί πρόωρα τα δύο τελευταία χρόνια, δύο διπλές δόσεις του δανείου συνολικού ύψους 10,58 δις ευρώ, ενώ φέτος, μέχρι και το τέλος του χρόνου, θα πληρωθεί και μια τρίτη, διπλή δόση, με την οποία θα εξοφλήσει νωρίτερα συνολικά 15,9 δις ευρώ, δηλαδή σχεδόν το μισό δάνειο.
Αποκαταστάθηκε η φήμη της Ελλάδας εντός της ΕΕ
Σημειώνεται ότι με την κίνηση αυτή, αποκαταστάθηκε εντελώς η φήμη της Ελλάδας εντός της ΕΕ, εκτός και από το συνολικό κέρδος σε τόκους περίπου 110 εκατ. ευρώ, αφού ακόμη και η «σκληρή» τα παλαιότερα χρόνια Γερμανία, θεωρεί πλέον την χώρα μας, μία «επιτυχημένη» πραγματικότητα για την ΕΕ .
Σήμερα, η αποπληρωμή των χρεών των μνημονίων μαζί τη μεταφορά των δανείων του επίσημου τομέα των ΕΕ, ESM, EFSF, από κυμαινόμενο σε σταθερό επιτόκιο με χρήση χρηματοοικονομικών εργαλείων, μείωσε τις αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων από το 2020 κατά 300 μονάδες βάση.
Πως τα επιτόκια της ΕΚΤ ήταν μηδενικά ή αρνητικά
Ταυτοχρόνως, όποιος πει ότι και σήμερα τα ελληνικά ομόλογα διαπραγματεύονται με αποδόσεις κοντά στο 3,5-3,8% ανάλογα με την διάρκεια, θα πρέπει να αναλογιστεί, πως και τα επιτόκια της ΕΚΤ από μηδενικά ή αρνητικά το 2018 είναι σήμερα στο 4-4,75%.
Φυσικά, αυτό που δείχνει τον δείκτη της «δυναμικής» των ελληνικών ομολόγων είναι το spread του 10ετούς ομολόγου σε σύγκριση με το αντίστοιχο γερμανικό, καθώς ήταν στις 130 μονάδες βάσης, πριν η χώρα ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα στις αρχές του 2023, ενώ μετά τον Οκτώβριο του 2023, μειώθηκε στις 100 μονάδες βάσης όπου βρίσκεται μέχρι και σήμερα.
Οι αποδόσεις των ελληνικών, συγκρίνονται με της Ισπανίας
Τελικά, όσο εξοφλούνται τα χρέη της κρίσης οι αποδόσεις των ελληνικών μειώνονται και πλέον σε αυτή την φάση συγκρίνονται ευθέως με αυτά της Ισπανίας, καθώς σε προθεσμίες από 15 χρόνια και πάνω είναι καλύτερες, έχοντας αφήσει πίσω τους της γειτονικής Ιταλίας, πλησιάζοντας αυτές της Πορτογαλίας.
