Οι αλλαγές σε ενέργεια, ανάπτυξη, πληθωρισμό και επιτόκια, σύμφωνα με την Goldman Sachs
Στα 130 δολάρια/βαρέλι και 150 δολάρια/βαρέλι εκτιμούν οι αναλυτές της Goldman Sachs, πως θα εκτοξευθούν οι τιμές του πετρελαίου, στα δυσμενή αντίστοιχα σενάρια, ενώ αναμένουν τις τιμές του φυσικού αερίου TTF να αυξάνονται στα 75 ευρώ/MWh και στα 100 ευρώ/MWh στα δύο σενάρια, με τη βασική διαφορά μεταξύ τους, να είναι ότι οι υψηλότερες τιμές ενέργειας, διατηρούνται για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα στο πολύ δυσμενές σενάριο, ειδικά για το πετρέλαιο.
Συγκεκριμένα, τις εκτιμήσεις για τις τιμές της ενέργειας αλλάζει η Goldman Sachs και αναμένει τώρα, ότι το πετρέλαιο Brent θα κυμανθεί κατά μέσο όρο στα 77 δολάρια/βαρέλι το 2026 και στα 71 δολάρια/βαρέλι το 2027, αύξηση κατά 6 δολάρια/βαρέλι και 1 δολάριο/βαρέλι σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψή της, ενώ αναμένει επίσης ότι οι τιμές του φυσικού αερίου TTF θα κυμανθούν κατά μέσο όρο στα 46 ευρώ/MWh το 2026, από 37 ευρώ/MWh προηγουμένως.
Ωστόσο, η αρνητική επίδραση στην ανάπτυξη από τις υψηλότερες τιμές ενέργειας αυξάνεται λιγότερο αναλογικά με το μέγεθος του σοκ, με την αμερικάνικη τράπεζα, να υπολογίζει τις επιπτώσεις των νέων πορειών των τιμών ενέργειας στην ανάπτυξη, δεδομένου ότι οι οικονομίες αποδείχθηκαν πιο ανθεκτικές από ότι αναμενόταν στο μεγάλο σοκ του 2022 και ότι η δημοσιονομική πολιτική πιθανότατα θα παρείχε μερική αντιστάθμιση στο δυσμενές σενάριο.
Στον αντίποδα, υποθέτει πως οι χρηματοοικονομικές συνθήκες, που μετρώνται με τους δείκτες χρηματοοικονομικών συνθηκών (FCIs), παραμένουν αμετάβλητες στο βασικό σενάριο, αυστηροποιούνται περαιτέρω κατά 10 μονάδες βάσης στο δυσμενές σενάριο και κατά 20 μονάδες βάσης στο πολύ δυσμενές.
Βέβαια μέχρι το τέλος του 2026 στην ευρωζώνη, το πραγματικό ΑΕΠ θα μειωθεί κατά ένα περαιτέρω 0,2% σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψή της, φέρνοντας τη συνολική υποβάθμιση στο 0,4% από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, μειώνοντας τις εκτιμήσεις της, την τριμηνιαία ανάπτυξη κατά λίγο λιγότερο από 0,1% σε κάθε τρίμηνο από το β’ έως το δ’, υποδηλώνοντας ανάπτυξη 1% φέτος.
Όμως το ΑΕΠ, θα είναι στο δυσμενές σενάριο, περαιτέρω 0,1% χαμηλότερο, με συνολικό πλήγμα 0,5% και περαιτέρω 0,4% χαμηλότερο στο πολύ δυσμενές σενάριο, με συνολικό πλήγμα 0,9%, με το τελευταίο θα υποδηλώνει μόνο σωρευτική ανάπτυξη 0,3%για το υπόλοιπο του έτους, ενώ σε όλα τα σενάριο το μεγαλύτερο πλήγμα στο ΑΕΠ θα το δεχθεί τη Ιταλία, ακολουθούμενη από τη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ισπανία.
Την ίδια στιγμή για όλες τις χώρες, η Goldman αυξάνει τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό, χρησιμοποιώντας τις υπάρχουσες εκτιμήσεις σχετικά με τη μετακύλιση των τιμών ενέργειας, καθώς έτσι, αναμένει σημαντικές επιπτώσεις από τις υψηλότερες τιμές ενέργειας στον ονομαστικό πληθωρισμό, αλλά μικρές μετακύλισεις στον δομικό πληθωρισμό, εκτός εάν οι τιμές αυξηθούν πολύ περισσότερο και παραμείνουν υψηλές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, όπως αποτυπώνεται στο πολύ δυσμενές σενάριο.
