Του Γιάννη Χαλκιαδάκη. Με την εκτίναξη  του Κύκλου Εργασιών κατά 47,1% σε 958,2 εκατ. ευρώ, έναντι 651,5 εκατ. ευρώ, αύξηση EBITDA κατά 14,7%, στα 120,8 εκατ. ευρώ, έναντι 105,3 εκατ. ευρώ  και αύξηση Καθαρών Κερδών μετά Φόρων κατά 57,7% στα 48,0 εκατ. ευρώ, έναντι 30,4 εκατ. ευρώ, ολοκλήρωσε το  2025  ο Όμιλος ΑΒΑΞ, με τον διευθύνοντα σύμβουλο Κωνσταντίνο Μιτζάνη.

Συγκεκριμένα, οι οικονομικές επιδόσεις το 2025 επιβεβαιώνουν τις επίσημες εκτιμήσεις της διοίκησης για τον προβλεπόμενο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, αλλά και τη δυνατότητα του Ομίλου να παράγει υψηλή καθαρή κερδοφορία από το λειτουργικό αποτέλεσμα και να ανταμείβει τους μετόχους μέσω της διανομής ικανοποιητικών μερισμάτων.

Ειδικότερα, τα καθαρά κέρδη μετά φόρων του Ομίλου ανήλθαν σε €48,0 εκατ. το 2025 έναντι €30,4 εκατ. το 2024 (έτος κατά το οποίο είχε λογιστικοποιηθεί έκτακτο κέρδος €8,8 εκατ. από την πώληση της Volterra), ως αποτέλεσμα της αυξημένης λειτουργικής κερδοφορίας και των μειωμένων χρηματοοικονομικών εξόδων από την βελτίωση του περιθωρίου επιτοκίου που επιτεύχθηκε λόγω της βελτίωσης της διαβάθμισης πιστοληπτικής ικανότητας της Εταιρείας.

Υπενθυμίζεται πως  ο Όμιλος παρήγαγε υψηλή θετική ταμειακή ροή από λειτουργικές δραστηριότητες €48 εκατ. το 2025 έναντι αρνητικής €37εκατ. το 2024, ως αποτέλεσμα περαιτέρω βελτίωσης του κεφαλαίου κίνησης.

Σύμφωνα με τα παραπάνω, η διοίκηση θα προτείνει στους μετόχους κατά την προσεχή Ετήσια Γενική Συνέλευση τη διανομή μεικτού μερίσματος ύψους €0,10 ανά μετοχή για τη χρήση 2025 έναντι €0,07 ανά μετοχή στην προηγούμενη χρήση (αυξημένο κατά 43%).

Ο καθαρός τραπεζικός δανεισμός του Ομίλου (συμπεριλαμβανομένων των υποχρεώσεων από leasing εξοπλισμού) μειώθηκε περαιτέρω στη διάρκεια του 2025, ανερχόμενος σε €200,9 εκατ. την 31.12.2025 από €237,5 εκατ. την 31.12.2024. Ο δείκτης μόχλευσης (Καθαρός Δανεισμός / EBITDA) έφτασε το 1,66x από 2,25x ένα έτος νωρίτερα.

Η βελτίωση του δείκτη οφείλεται στη συνεχιζόμενη ενίσχυση του EBITDA και την μείωση του καθαρού δανεισμού, ως αποτέλεσμα της βελτίωσης των λειτουργικών 4 ταμειακών ροών από την κατασκευή και της είσπραξης σημαντικών εσόδων από τις παραχωρήσεις ύψους €36 εκατ..

Ο Όμιλος διαθέτει ένα ποιοτικό χαρτοφυλάκιο συμμετοχών σε παραχωρήσεις και ΣΔΙΤ σημαντικής αξίας, με αποτίμηση εύλογης αξίας €397,7 εκατ. στο τέλος του 2025, χωρίς ουσιαστική μεταβολή έναντι του προηγούμενου έτους. Από το ανωτέρω σύνολο, ποσό €115,4 εκατ. δεν αποτυπώνεται στον ενοποιημένο ισολογισμό, και ειδικότερα στα ίδια κεφάλαια, λόγω της διαφοράς στην μέθοδο αποτίμησης μεταξύ εύλογης αξίας και καθαρής θέσης.

Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των υπογεγραμμένων κατασκευαστικών έργων του Ομίλου την 31.12.2025 ανήλθε σε €2,58 δισ., έναντι €2,89 δισ. στο τέλος του 2024, ως αποτέλεσμα της υπογραφής νέων συμβάσεων ύψους €0,3 δις και αναθεώρηση υφιστάμενων συμβάσεων ύψους €0,3 δις.

Επισημαίνεται ότι την τρέχουσα περίοδο εκκρεμούν συμβάσεις προς υπογραφή με αναλογία αξίας για τον Όμιλο €183 εκατ.. Λαμβάνοντας υπόψη όλες τις ανωτέρω συμβάσεις, εκτός από την εκτέλεση 5 έργων εντός του α’ τριμήνου 2026 η οποία δεν έχει ακόμη λογιστικοποιηθεί, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων του Ομίλου ανέρχεται σε €2,76 δις περίπου την τρέχουσα περίοδο.

Από το σύνολο αυτό, τα έργα εσωτερικού αντιπροσωπεύουν το 92% και τα έργα στο εξωτερικό το 8%, τα δε δημόσια έργα αντιστοιχούν σε ποσοστό 51% και τα ιδιωτικά έργα και οι ΣΔΙΤ αντιπροσωπεύουν το 49%. Ταυτόχρονα συνεχίζεται η διεκδίκηση και συμβασιοποίηση νέων έργων, τα οποία θα εκτελεστούν στο μεγαλύτερο σκέλος τους μετά το 2026.