Στηριζόμενη πάντα στην Ελλάδα, η Mytilineos, σκέφτεται την εισαγωγή σε διεθνές χρηματιστήριο
Του Γιάννη Χαλκιαδάκη. Προσηλωμένη στην ελληνική οικονομία και κοινωνία, έχοντας σημαντικές και εύρωστες δραστηριότητες στην Ελλάδα και με την προσδοκία να διατηρήσει την παρουσία της, στο Χρηματιστήριο Αθηνών, όπου είναι εισηγμένη από το 1995, εξετάζει παράλληλα το ενδεχόμενο εισαγωγής των μετοχών της εντός των επόμενων 12-18 μηνών, σε διεθνές χρηματιστήριο, συμπεριλαμβανομένου του Λονδίνου, η Mytilineos Energy & Metals, με τον επικεφαλής Ευάγγελο Μυτιληναίο.
Στο πλαίσιο αυτής της εκτενούς στρατηγικής ανασκόπησης, η εταιρεία θα αξιολογήσει διάφορες οργανικές και μη ευκαιρίες ανάπτυξης, το μοντέλο κατανομής κεφαλαίου της, capital allocation, την βέλτιστη δομή ισολογισμού της, capital structure, και την προσφορότερη δομή διαπραγμάτευσης των μετοχών της σε οργανωμένη αγορά, listing structure.
Έχει επιτύχει έναν σημαντικό μετασχηματισμό στη διάρκεια των τελευταίων ετών, που αναδεικνύεται και μέσω των εσόδων και της κερδοφορίας που αυξήθηκαν πλέον σε επίπεδα μεγάλης ευρωπαϊκής εταιρείας, επιδιώκει να ενδυναμώσει περαιτέρω το ήδη ευρύ διεθνές βεληνεκές της καθώς και την ήδη δυνατή εγχώρια θέση της.
Θα διατηρήσει την αναπτυξιακή της τροχιά
Αυτή η αξιολόγηση των στρατηγικών της επιλογών, έχει σκοπό να διασφαλίσει ότι θα διατηρήσει την αναπτυξιακή της τροχιά, παραμένοντας πλήρως ευθυγραμμισμένη, σε όλους τους επιχειρηματικούς τομείς, με το μακροπρόθεσμο στρατηγικό της όραμα, μεγιστοποιώντας παράλληλα την αξία που δημιουργείται για τους μετόχους.
H Citigroup Global Markets Europe AG και η Morgan Stanley & Co. International plc ενεργούν ως χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι της εταιρείας στο πλαίσιο της αξιολόγησης των στρατηγικών της επιλογών, με την Clifford Chance LLP να ενεργεί ως διεθνής νομικός σύμβουλος, τη Ζέπος & Γιαννόπουλος ως νομικός σύμβουλος ελληνικού δικαίου, ενώ η EY ενεργεί ως διεθνής φορολογικός σύμβουλος.
Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 158 εκατ. ευρώ
Στο μεταξύ, ισχυρή κερδοφορία ανακοίνωσε η Mytilineos στο α’ τρίμηνο του 2024, καθώς σύμφωνα με τα οικονομικά αποτελέσματα που δόθηκαν στη δημοσιότητα από τον όμιλο, τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 158 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 10% και τα EBITDA στα 252 εκατ. ευρώ, αύξηση 12%, με τον κύκλο εργασιών να ξεπερνά το 1 δισ. ευρώ, αφού στο α’ τρίμηνο του 2024 διαμορφώθηκε σε 1,14 δισ. ευρώ.
Αύξηση οικονομικών αποτελεσμάτων
- 10% αύξηση στα καθαρά κέρδη μετά από δικαιώματα μειοψηφίας, που ανήλθαν σε 158 εκατ. ευρώ έναντι 143 εκατ. ευρώ το A’ τρίμηνο του 2023. Αντίστοιχα, τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν σε 1,141, ευρώ αυξημένα κατά 10% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους.
- 12% αύξηση των Κερδών προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA), που ανήλθαν σε 252 εκατ. ευρώ έναντι 225 εκατ. ευρώ το A’ τρίμηνο του 2023.
- Ο Κύκλος Εργασιών διαμορφώθηκε σε 1.143 εκατ. ευρώ , σε σύγκριση με 1.358 εκατ. ευρώ το A’ τρίμηνο του 2023, μία μείωση 16%, αποτέλεσμα της αποκλιμάκωσης των τιμών ενέργειας.
- Ο καθαρός δανεισμός σε προσαρμοσμένη βάση διαμορφώθηκε στα €1.592 εκατ. ευρώ μέγεθος από το οποίο έχει εξαιρεθεί ποσό ύψους 607εκατ. ευρώ , που αφορά σε δανεισμό χωρίς αναγωγή (non-recourse debt).
- Το προσαρμοσμένο Net Debt/EBITDA διαμορφώθηκε στο ~1,6x, επίπεδο εφάμιλλο εταιρειών εντός της επενδυτικής βαθμίδας. Το γεγονός αυτό αποτυπώνεται και στις αναβαθμίσεις από τις FITCH και S&P, με τη Mytilineos Energy & Metals να βρίσκεται ένα βήμα πριν από το επίπεδο της επενδυτικής βαθμίδας.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση για τα οικονομικά αποτελέσματα α’ τριμήνου 2024, σε συνέχεια των ιστορικά υψηλών επιδόσεων που κατεγράφησαν το 2023, η Mytilineos στο ξεκίνημα του 2024 παραμένει σταθερά σε τροχιά ισχυρής ανάπτυξης, ανταποκρινόμενη με επιτυχία σε μια συγκυρία προκλήσεων που σχετίζονται με το αδύναμο περιβάλλον τιμών, την εντεινόμενη γεωπολιτική ένταση, η οποία έχει άμεσα αντίκτυπο στις αγορές ενέργειας, ενόσω τα επιτόκια δανεισμού παραμένουν ακόμα στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών.
Ικανότητα της Mytilineos να υλοποιεί επενδύσεις υψηλής απόδοσης
Μοχλός ανάπτυξης παραμένει το επιχειρηματικό μοντέλο που χαρακτηρίζει τη Mytilineos, το οποίο βασίζεται στις πανίσχυρες συνέργειες που απορρέουν από τη συνύπαρξη των κλάδων Ενέργειας και Μεταλλουργίας, αλλά και την ικανότητα της Mytilineos να υλοποιεί επενδύσεις υψηλής απόδοσης, διατηρώντας παράλληλα τη μόχλευση και το επιχειρηματικό ρίσκο σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα. Σύμφωνα με τον όμιλο, όπως αναμενόταν, ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε αισθητά χαμηλότερα (-16%), λόγω της αισθητής αποκλιμάκωσης των τιμών Φ.Α., Ηλεκτρικής Ενέργειας, αλλά και των μετάλλων.
Είναι η πρώτη φορά μετά τον εταιρικό μετασχηματισμό της Mytilineos το 2022, που η εταιρεία είχε να αντιμετωπίσει σοβαρές εξωτερικές αντιξοότητες (headwinds), οι οποίες στην κυριολεξία δοκίμασαν τις αντοχές του synergistic Model of Energy and Metals. Τα αποτελέσματα δικαίωσαν τον ιστορικό αυτό μετασχηματισμό: παρά τη μείωση του κύκλου εργασιών, τα Κέρδη προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA) σημείωσαν αύξηση, κατά 12%, στα 252 εκατ. ευρώ έναντι 225 εκατ. ευρώ το Α’ Τρίμηνο του 2023, επωφελούμενα από τη σταθερή αύξηση της κερδοφορίας του Κλάδου Ενέργειας και ιδιαίτερα της δραστηριότητας των ΑΠΕ. Τα παραπάνω οδήγησαν στην ουσιαστική ενίσχυση του περιθωρίου κέρδους, σε επίπεδο EBITDA, κατά ~5,5 ποσοστιαίες μονάδες, στο 22%, επιβεβαιώνοντας τη στιβαρότητα του επιχειρηματικού μοντέλου της Mytilineos, το οποίο παράγει σταθερά υψηλά επίπεδα κερδοφορίας, ανεξαρτήτως του επιπέδου των τιμών ενέργειας.
