Παρέμβαση ΣΜΕΧΑ για τις νέες χρεώσεις της Euronext Athens
Αντιδράσεις από ΣΜΕΧΑ στις νέες χρεώσεις της Euronext Athens. Οι χρηματιστές υποστηρίζουν ότι τα νέα τέλη που επιβάλλονται ανά χρήση τα καταβάλλει ήδη ο αδειοδοτημένος DataVendor για κάθε τελικό χρήστη.
Το τελευταίο διάστημα, επενδυτές που πραγματοποιούν online trading έχουν ενημερωθεί για νέες χρεώσεις που συνδέονται με την παρακολούθηση των τιμών των μετοχών σε πραγματικό χρόνο.
Η επιβάρυνση έχει προκαλέσει αντιδράσεις προς τις χρηματιστηριακές εταιρείες, οι οποίες με τη σειρά τους παραπέμπουν στη νέα τιμολογιακή πολιτική της Euronext Athens για τα δεδομένα της αγοράς.
Η νέα πολιτική τέθηκε σε ισχύ από την 1η Οκτωβρίου 2026 και προβλέπει, μεταξύ άλλων, ξεχωριστή κατηγορία με την ονομασία «ATHEX Redistributor (Hosted, Member’s Retail)», η οποία αφορά μέλη της αγοράς που παρέχουν υπηρεσίες online trading σε ιδιώτες επενδυτές μέσω Data Vendor.
Σύμφωνα με τον επίσημο τιμοκατάλογο της Euronext Athens, η συγκεκριμένη κατηγορία προβλέπει ετήσια τέλη 8.100 ευρώ για την αγορά μετοχών, 1.800 ευρώ για τα παράγωγα και 1.800 ευρώ για τους δείκτες FTSE/ATHEX, δηλαδή συνολική επιβάρυνση 11.700 ευρώ ετησίως εφόσον χρησιμοποιούνται και οι τρεις κατηγορίες δεδομένων.
Ο Σύνδεσμος Μελών Χρηματιστηρίων Αθηνών (ΣΜΕΧΑ), σε επιστολή του προς την Euronext Athens, εκφράζει έντονες επιφυλάξεις για το νέο καθεστώς. Όπως επισημαίνει, ο Σύνδεσμος εκπροσωπεί τα μέλη της αγοράς και ιδιαίτερα τις μικρές και μεσαίες ΑΧΕΠΕΥ, πολλές από τις οποίες επιλέγουν το μοντέλο Hosted ακριβώς επειδή δεν διαθέτουν δική τους υποδομή αναμετάδοσης δεδομένων.
Κατά τον ΣΜΕΧΑ, για τις εταιρείες αυτές η νέα χρέωση επηρεάζει άμεσα τη δυνατότητά τους να προσφέρουν δεδομένα πραγματικού χρόνου και υπηρεσίες online trading στους πελάτες τους, σε μια περίοδο κατά την οποία καλούνται ήδη να επωμιστούν το κόστος προσαρμογής και μετάβασης στο περιβάλλον της Euronext.
Οι ενστάσεις του ΣΜΕΧΑ για τη νέα τιμολογιακή πολιτική
Σύμφωνα με όσα υποστηρίζουν οι χρηματιστές, τα τέλη που σχετίζονται με την πρόσβαση των τελικών χρηστών σε δεδομένα πραγματικού χρόνου καταβάλλονται ήδη μέσω του αδειοδοτημένου Data Vendor.
Ως εκ τούτου, ο ΣΜΕΧΑ εκτιμά ότι η επιβολή πρόσθετης χρέωσης στο μέλος της αγοράς μπορεί, υπό συγκεκριμένες συνθήκες, να οδηγεί σε διπλή οικονομική επιβάρυνση για την ίδια ουσιαστικά παροχή δεδομένων.
Ο Σύνδεσμος θέτει παράλληλα ζήτημα διαφάνειας ως προς τη μεθοδολογία κοστολόγησης. Στις παρατηρήσεις του αναφέρει ότι δεν έχει παρουσιαστεί επαρκώς ο τρόπος με τον οποίο προσδιορίζεται το σχετικό κόστος, αμφισβητεί τα κριτήρια κατάταξης στην κατηγορία Hosted και ζητεί διευκρινίσεις για τα στοιχεία που δικαιολογούν τη συνολική ετήσια επιβάρυνση των 11.700 ευρώ.
Το ζήτημα αποκτά ιδιαίτερη σημασία και υπό το ευρωπαϊκό κανονιστικό πλαίσιο για τα δεδομένα αγοράς. Ο MiFIR προβλέπει ότι τα pre-trade και post-trade δεδομένα πρέπει να διατίθενται με εύλογους εμπορικούς όρους, με δίκαιες και αμερόληπτες συμβατικές προϋποθέσεις και χωρίς διακρίσεις.
Παράλληλα, προβλέπεται δωρεάν διάθεση των σχετικών πληροφοριών 15 λεπτά μετά τη δημοσίευσή τους. Η Euronext Athens αναφέρει επίσης επισήμως ότι τα δεδομένα με καθυστέρηση 15 λεπτών παρέχονται χωρίς χρηματιστηριακή χρέωση.
Το ευρωπαϊκό πλαίσιο για τη διάθεση market data έχει, μάλιστα, ενισχυθεί ως προς τις απαιτήσεις διαφάνειας. Οι σχετικοί κανόνες προβλέπουν δημοσιοποίηση της τιμολογιακής πολιτικής και πληροφόρηση για μεταβολές στις χρεώσεις, στο πλαίσιο της αρχής ότι τα δεδομένα πρέπει να παρέχονται σε reasonable commercial basis.
Ο ΣΜΕΧΑ ζητεί από την Euronext Athens
- Να αναστείλει την εφαρμογή του τέλους «Redistributor (Hosted, Member’s Retail)» έως ότου ολοκληρωθεί η επανεξέταση του νέου πλαισίου ή, εναλλακτικά, να θεσπίσει μεταβατική περίοδο χωρίς χρέωση.
- Να γνωστοποιήσει αναλυτικά τη μεθοδολογία κοστολόγησης και να εξηγήσει ποια κόστη και ποιο περιθώριο δικαιολογούν το συνολικό ετήσιο τέλος των 11.700 ευρώ.
- Να διασφαλίσει ότι οι χρήστες που ήδη επιβαρύνονται μέσω του Data Vendor δεν θα χρεώνονται εκ νέου μέσω του μέλους της αγοράς για την ίδια χρήση δεδομένων.
- Να επιτρέψει την εμφάνιση των τιμών πραγματικού χρόνου και της εντολοδοσίας σε ενιαία οθόνη, όταν ο πελάτης διαθέτει απευθείας σύμβαση με τον Data Vendor.
Η νέα τιμολογιακή πολιτική αποτελεί πλέον σημαντικό σημείο τριβής μεταξύ χρηματιστηριακών εταιρειών και Euronext Athens, καθώς αγγίζει άμεσα το κόστος παροχής ψηφιακών επενδυτικών υπηρεσιών προς τους ιδιώτες. Το βασικό ζητούμενο για τις μικρότερες ΑΧΕΠΕΥ είναι κατά πόσο το νέο μοντέλο χρεώσεων μπορεί να εφαρμοστεί χωρίς να αυξηθεί υπέρμετρα το κόστος του online trading και χωρίς να περιοριστεί η πρόσβαση των επενδυτών σε δεδομένα αγοράς σε πραγματικό χρόνο.
