Η έναρξη των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή και τα ομόλογα υψηλής και χαμηλής προτεραιότητας
Από την αρχή του έτους, σύμφωνα με την έκθεση της ΤτΕ, η απόδοση για τα νεοεκδοθέντα ομόλογα υψηλής και χαμηλής εξοφλητικής προτεραιότητας από τις τέσσερις σημαντικές ελληνικές τράπεζες, πριν από τις 15 Μαρτίου, ανέρχεται σε 3,3% και 5,1% αντίστοιχα. Αλλά μετά την έναρξη των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή, οι αποδόσεις των ομολόγων των ελληνικών τραπεζών έχουν αυξηθεί, σε συνάφεια με τις αντίστοιχες εξελίξεις στην ευρωπαϊκή αγορά τραπεζικών ομολόγων
Συγκεκριμένα, η πρόοδός των ελληνικών τραπεζών, τις έχει οδηγήσει σε αξιόλογη μείωση του κόστους χρηματοδότησής τους και οι διαδοχικές αναβαθμίσεις των διεθνών οίκων, διασφαλίζουν άνετη χρηματοδότηση, παρά το γεγονός ότι ο χαμηλός δείκτης δανείων προς καταθέσεις, περίπου στο 65%, δίνει στις ελληνικές τράπεζες πλεονέκτημα να χρηματοδοτηθούν ακόμα φθηνότερα από τους καταθέτες τους.
Βέβαια, με τη γενικότερη αύξηση των επιτοκίων και αποδόσεων στις αγορές χρήματος (money markets), με την άνοδο του Euribor και την προσδοκία ανόδου των επιτοκίων από την ΕΚΤ, περιορίζονται λίγο-λίγο τα πλούσια περιθώρια των ελληνικών τραπεζών, καθώς για την ώρα, μπορούν να απορροφούν τις μικρές αυξήσεις και να μην περνούν μικροεπιβαρύνσεις στους δανειολήπτες τους, ενώ αναμένουν να ξεκαθαρίσει η κατάσταση.
Ωστόσο, πρώτος στόχος της κρίσης στη Μέση Ανατολή, είναι η ενέργεια, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι τα επιτόκια μένουν εκτός εικόνας, ειδικά αν το χρήμα είναι και το μόνο διαθέσιμο εργαλείο για να φρενάρει τον πληθωρισμό.
Όμως και τα ομόλογα των τραπεζών στις δευτερογενής αγορές ανεβαίνουν και σε σχέση με τις τιμές της 18ης Μαρτίου, που η μέση απόδοση στα senior ομόλογα είχε ήδη ανέβει στο 3,38%, τώρα ακρίβυνε επιπλέον 21 μονάδες βάσης, στο 3,59%, με αποτέλεσμα να μπορεί να υποχωρήσει αν οι ενεργειακές τιμές αποκλιμακωθούν.
Παράλληλα, συνέχισαν να εκδίδουν ομόλογα και φέτος, σημαντικές ελληνικές τράπεζες, τόσο υψηλής (senior) όσο και χαμηλής (subordinated) εξοφλητικής προτεραιότητας, έχοντας εκδώσει μέχρι φέτος 1,4 δισ. ευρώ ομόλογα πρώτης εξοφλητικής προτεραιότητας και 0,9 δισ. ευρώ χαμηλότερης αντίστοιχα.
Ταυτοχρόνως, υπολογίζεται ότι συνολικά, εκδόθηκαν μέχρι τώρα τραπεζικά ομόλογα 2,3 δισ. ευρώ φέτος, μια εξέλιξη που έρχεται να προστεθεί σε εκδόσεις συνολικού ποσού 7,4 δισ. ευρώ το 2025 για όλες τις εκδόσεις συνολικά και από τις μικρότερες τράπεζες.
Συμπερασματικά, οι ελληνικές τράπεζες, που ήδη επωφελούνται από το μειωμένο μέσο κόστος χρηματοδότησης, εστιάζουν στην άντληση κεφαλαίων για την κάλυψη των χρηματοδοτικών τους αναγκών και την τήρηση των υποχρεώσεών τους κατά MREL, λαμβάνοντας επίσης υπόψη τις συνθήκες της αγοράς.
