Με ποιο τρόπο επανεξετάζει η Motor Oil, την επένδυση στο FSRU της Κορίνθου; Τι είπε ο κ. Τζαννετάκης
Του Γιάννη Χαλκιαδάκη. Στον προβληματισμό της Motor Oil, για την υλοποίηση του project για το FSRU, στους Αγίους Θεοδώρους Κορινθίας, εστίασε ο αν. διευθύνων σύμβουλος και οικονομικός διευθυντής της εταιρίας, Πέτρος Τζαννετάκης, κατά την τοποθέτησή του στους οικονομικούς αναλυτές, με αφορμή την δημοσιοποίηση των οικονομικών αποτελεσμάτων του 2022.
«Αν δεν έχουμε, τις αποδόσεις που περιμένουμε, δεν θα προχωρήσουμε με αυτό», είπε ο κ. Τζαννετάκης, διαμηνύοντας ότι: «Συνεπώς, χρειαζόμαστε λίγο περισσότερο χρόνο προτού πάρουμε την τελική επενδυτική απόφαση», λέγοντας πως αρκετές λεπτομέρειες που έχουν τεθεί στο μικροσκόπιο του ομίλου, έχουν αλλάξει. Συνεχίζοντας, διευκρίνισε πως παρά το γεγονός ότι το market test για το έργο πήγε καλά, ωστόσο, τα διαθέσιμα πλοία γι’ αυτού του είδους την υποδομή έγιναν ακριβότερα και επιπλέον, δυσεύρετα. Παράλληλα, η Διώρυγα Gas, η θυγατρική του ομίλου που προωθεί το FSRU, θα συνεχίσει την αναζήτηση του κατάλληλου πλοίου, για το οποίο γνωστοποίησε ότι έχουν εντοπιστεί ήδη 2-3 πλοία που βρίσκονται υπό εξέταση.
Σημειώνεται πως η Motor Oil, έχει εκφράσει εγγράφως τη σφοδρή δυσαρέσκεια της στον ΔΕΣΦΑ, στο πλαίσιο της δημόσιας διαβούλευσης του Διαχειριστή, για το επενδυτικό πλάνο του την περίοδο 2023-32, για δύο έργα που σχετίζονται άμεσα με το FSRU.Πιο αναλυτικά, θεωρεί ότι είναι αδικαιολόγητα χρονικά απομακρυσμένη η κατασκευή του νέου αγωγού Πάτημα-Λειβαδιά, αφού προβλέπεται να ενταχθεί στο Εθνικό Σύστημα Μεταφοράς Φυσικού Αερίου τον Οκτώβριο του 2027, όταν το FSRU προγραμματίζεται να λειτουργήσει τον Μάιο του 2025.
Επιπρόσθετα, εκτιμά ότι το κόστος της κατασκευής του αναγκαίου Μετρητικού και Ρυθμιστικού Σταθμού έχει διπλασιαστεί αδικαιολόγητα, ενώ δεν έχουν σημειωθεί αυξήσεις υλικών αυτού του μεγέθους. Όλα αυτά λοιπόν αποτελούν για την εταιρία νέες παραμέτρους, που την αναγκάζουν να αναθεωρήσει πιθανόν τις προθέσεις της για τη συγκεκριμένη επένδυση.
Κατόπιν ο αν. διευθύνων σύμβουλος, μιλώντας για τις προβλέψεις αναφορικά με το τρέχον οικονομικό έτος, σημείωσε πως συνεχίζει να είναι θετικός ο τομέας της διύλισης, οι πωλήσεις καυσίμων δυνατές με μερίδιο αγοράς σε καλά επίπεδα, τα margins σε πολύ αυξανόμενα επίπεδα, κοντά στον μέσο όρο του 2022 και στον τομέα της προμήθειας ενέργειας συνεχίζεται η ενίσχυση του μεριδίου αγοράς, ενώ στα τέλη Μαρτίου ξεπέρασε το 5%.
Απαντώντας σε ερώτηση αναφορικά με το margin της διύλισης, ο κ. Τζαννετάκης υποστήριξε ότι: «είναι πολύ δύσκολο, αν όχι αδύνατο, να δώσει guidance, καθώς το διεθνές περιβάλλον, παραμένει ρευστό και δεν γνωρίζουμε πώς θα εξελιχθούν τα πράγματα». Μάλιστα, το capex του ομίλου για το 2023 είναι αυξημένο σε σχέση με το 2022, φθάνοντας τα 270 εκατ. ευρώ, έναντι 255 εκατ. ευρώ, με το μεγαλύτερο μέρος του ποσού αυτού να προορίζεται για νέα έργα υποδομών στον τομέα της διύλισης, όπως η νέα μονάδα διάσπασης προπυλενίου, η νέα μονάδα συμπαραγωγής ισχύος και θερμότητας υψηλής απόδοσης, κ.α.
Αναφορικά με την ανάπτυξη των ΑΠΕ, διευκρίνισε ότι συνεχίζει να διερευνά ευκαιρίες εξαγορών, ενώ προτίθεται να προχωρήσει και στην υλοποίηση έργων από το υφιστάμενο pipeline, λέγοντας πως σήμερα, ο όμιλος διαθέτει εν λειτουργία ΑΠΕ συνολικής δυναμικότητας 772 MW, από 280 MW στα τέλη του 2021. Ταυτοχρόνως, υπό κατασκευή βρίσκονται πάρκα δυναμικότητας 84 MW, με το χαρτοφυλάκιο να έχει άδειες προς ανάπτυξη συνολικής ισχύος πάνω από 2 GW, ενώ πόσα από αυτά θα προωθηθούν προς κατασκευή, θα γνωστοποιηθούν στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του α’ τριμήνου του 2023.
Όσον αφορά τη νέα μονάδα φυσικού αερίου, σε συνεργασία με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, εγκατεστημένης μικτής ισχύος 877 MW, που κατασκευάζεται στη ΒΙΠΕ Κομοτηνής, ο κ. Τζαννετάκης εξήγησε ότι το πλάνο προχωρά με βάση τα χρονοδιαγράμματα που έχουν τεθεί. Ως τα τέλη Απριλίου, μάλιστα, θα υπογραφεί και το project financing για τη χρηματοδότηση του έργου, με τη μονάδα να προβλέπεται να τεθεί σε εμπορική λειτουργία στις αρχές του 2024.
Ολοκληρώνοντας τη παρουσίαση, ο κ. Τζαννετάκης απέφυγε να δεσμευθεί αναφορικά με το μέρισμα του 2023, σημειώνοντας ότι: «είναι πολύ νωρίς να πούμε οτιδήποτε». Χαρακτήρισε το μέρισμα του 2022 το υψηλότερο που έχει δοθεί ως τώρα και διαβεβαίωσε ότι θα συνεχιστεί η καλή μερισματική απόδοση για τους μετόχους της εταιρίας, τονίζοντας: «Υπάρχει ένα καλό περιβάλλον εξωτερικά, η ανάπτυξη της εταιρίας είναι καλή, το ίδιο και η ρευστότητα της. Είμαστε σταθεροί και υγιείς πληρωτές μερισμάτων».
Υπενθυμίζεται πως ο όμιλος Motor Oil, κατέγραψε πολλαπλασιασμό κερδοφορίας, καθώς ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε τη χρήση 2022 σε 16.630,8 εκατ. ευρώ έναντι 10.266,6 εκατ. ευρώ τη χρήση 2021 παρουσιάζοντας αύξηση κατά 61,99%. Στην εξέλιξη αυτή συνέβαλλε η αύξηση του μέσου όρου των τιμών των προϊόντων πετρελαίου κατά 51,53% και η ενδυνάμωση του Δολαρίου Η.Π.Α. έναντι του ευρώ (μέση ισοτιμία) κατά 10,97% δεδομένου ότι το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων της Μητρικής αφορά εξαγωγές τιμολογούμενες σε δολάριο Η.Π.Α. (μέση ισοτιμία 2022: 1€ = 1,0530 USD έναντι 1€ = 1,1827 USD το 2021). Μέρος αυτής αντισταθμίστηκε από την μείωση των πωλήσεων κατά 2,32%.
Επίσης, στην αύξηση του κύκλου εργασιών του Ομίλου συνέβαλε και η αύξηση των εσόδων από παροχή υπηρεσιών το μεγαλύτερο μέρος των οποίων αφορά δραστηριότητες του Ομίλου της Motor Oil Renewable Energy MAE, της NRG Α.Ε, της OFC Υπηρεσίες Αεροπορικού Κατσίμου A.E καθώς και αποθήκευτρα και σχετιζόμενες υπηρεσίες.
Από την ανάλυση των στοιχείων όγκου των ενοποιημένων πωλήσεων προκύπτει ο έντονα εξαγωγικός χαρακτήρας του Ομίλου αφού οι πωλήσεις εξωτερικού και Ναυτιλίας ανήλθαν το 2022 σε 79,48% επί του συνολικού όγκου των πωλήσεων έναντι 79,24% το 2021 καθώς και η σημαντική συμμετοχή της βιομηχανικής δραστηριότητας (διαμορφώθηκε σε 85,94% το 2022 έναντι 80,18% το 2021).
