Στην προτροπή για την ΕΚΤ, να μειώσει το κόστος δανεισμού πριν τo καλοκαίρι, εστίασε ο κ. Στουρνάρας
Του Γιάννη Χαλκιαδάκη. Για την ανάγκη να ξεκινήσει σύντομα η μείωση των επιτοκίων, ώστε η νομισματική πολιτική να μην γίνει υπερβολικά περιοριστική, έκανε λόγο ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος Γιάννης Στουρνάρας, σε συνέντευξη του στον Mark Schroers στο Bloomberg.
Σύμφωνα με τον ίδιο: «Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρέπει να μειώσει το κόστος δανεισμού δύο φορές πριν από τις καλοκαιρινές διακοπές της τον Αύγουστο και άλλες δύο φορές πριν από το τέλος του έτους, ενώ δεν θα πρέπει να επηρεαστεί από τη στάση της αμερικανικής Federal Reserve», λέγοντας:
«Πρέπει να αρχίσουμε να μειώνουμε τα επιτόκια σύντομα, ώστε η νομισματική μας πολιτική να μην γίνει πολύ περιοριστική». Συγκεκριμένα, η ΕΚΤ άφησε αμετάβλητη την πολιτική της την περασμένη εβδομάδα για τέταρτη διαδοχική συνεδρίαση, με τους αξιωματούχους να «παρουσιάζουν» τον Ιούνιο ως την πιθανότερη στιγμή για να αρχίσει η χαλάρωση, καθώς φαίνεται περισσότερο σίγουρο ότι ο πληθωρισμός οδεύει προς τον στόχο του 2%, αν και θα περιμένει για περισσότερα στοιχεία πριν αποφασίσει τις μειώσεις των επιτοκίων της.
Βέβαια, οι επόμενες συνεδριάσεις νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ είναι στις 11 Απριλίου, 6 Ιουνίου και 18 Ιουλίου, ενώ μετά από αυτό δεν συνεδριάζει ξανά μέχρι τις 12 Σεπτεμβρίου. Απηχώντας τα σχόλια που διατύπωσε η επικεφαλής της ΕΚΤ Christine Lagarde την προηγούμενη εβδομάδα, ο κ. Στουρνάρας, είπε:
«Θα έχουμε μόνο λίγες νέες πληροφορίες πριν από τη συνεδρίαση του Απριλίου, ειδικά για τους μισθούς στις αρχές του 2024, αλλά θα έχουμε πολλά περισσότερα στοιχεία πριν τη συνεδρίαση του Ιουνίου», για να προσθέσει: «Νομίζω ότι για να μειώσουμε τα επιτόκια ήδη από τον Απρίλιο, θα χρειαστεί να δούμε την οικονομία να καταρρέει και αυτό είναι κάτι που δεν το περιμένω».
Συνεχίζοντας, ο διοικητής της ΤτΕ διευκρίνισε πως: «η οικονομική ανάπτυξη στη ζώνη του ευρώ είναι πολύ πιο αδύναμη από το αναμενόμενο και οι κίνδυνοι είναι καθοδικοί, ενώ ο πληθωρισμός έχει επιβραδύνει σημαντικά και οι κίνδυνοι είναι ισορροπημένοι», ενώ υποβάθμισε τον αντίκτυπο από τις ισχυρές ονομαστικές αυξήσεις των μισθών, επισημαίνοντας ότι οι πραγματικοί μισθοί θα φτάσουν στο επίπεδο που ήταν πριν από την πανδημία μόνο το 2025, τονίζοντας ότι:
«Έτσι οι μισθοί εξακολουθούν να καλύπτουν το χαμένο έδαφος, δεν οδηγούν τον πληθωρισμό. Δεν πρέπει να μεγαλοποιούμε τον κίνδυνο για μια σπειροειδή αύξηση μισθών-τιμών», για να συμπληρώσει ότι:«Ακόμη περισσότερο καθώς η ονομαστική αύξηση των μισθών μετριάζεται και τα κέρδη απορροφούν ένα μέρος των αυξήσεων των μισθών».
Κατόπιν, ο κ. Στουρνάρας στάθηκε ιδιαιτέρως στην ανάγκη να μειωθεί σύντομα το κόστος δανεισμού, σημειώνοντας τις εκτιμήσεις της Τράπεζας της Ελλάδος ότι:«το 30% της σύσφιξης από τις προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων δεν έχει ακόμα περάσει».
«Επιπλέον, ο ισολογισμός της ΕΚΤ θα συρρικνωθεί κατά περίπου 800 δισ. ευρώ φέτος, μέσω των αποπληρωμών στις στοχευμένες πράξεις πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης και της σταδιακής κατάργησης των επανεπενδύσεων στα προγράμματα μας» για να συμπληρώσει:«Ακριβώς όπως και οι αυξήσεις των επιτοκίων, αυτό από μόνο του οδηγεί σε σύσφιξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών».
Ταυτόχρονα, απέρριψε τις εκτιμήσεις ότι θα μπορούσε να είναι προβληματικό ή και επικίνδυνο η ΕΚΤ να χαλαρώσει την πολιτική της πριν το κάνει η αμερικανική Federal Reserve, προσθέτοντας ότι:«Δεν συμφωνώ καθόλου με το επιχείρημα ότι δεν μπορούμε να μειώσουμε τα επιτόκια μας πριν το κάνει η Fed – και σχεδόν όλοι οι συνάδελφοί μου συμφωνούν με αυτό».
Ωστόσο, ο αυστριακός Robert Holzmann έχει επανειλημμένα αναφέρει ότι δεν πιστεύει πως η ΕΚΤ θα πρέπει να κινηθεί πρώτα, ακόμη και όταν η Lagarde υπογράμμισε ότι η Κεντρική Τράπεζα «θα ενεργήσει ανεξάρτητα», σύμφωνα με το Bloomberg, με τον διοικητή της ΤτΕ να σημειώνει ότι:«Είμαστε εντελώς ανεξάρτητοι και η Ευρωζώνη είναι μια μεγάλη ανοιχτή οικονομία με ευέλικτη συναλλαγματική ισοτιμία».«Πρέπει να κάνουμε ότι είναι απαραίτητο για την οικονομία της Ευρωζώνης, τίποτα άλλο».
Σημείωσε εξάλλου ότι η κατάσταση στη ζώνη του ευρώ είναι «πολύ διαφορετική» σε σύγκριση με αυτή των ΗΠΑ, όπου η οικονομία αναπτύσσεται, λόγω και της επεκτατικής δημοσιονομικής πολιτικής και ο πληθωρισμός είναι πιο επίμονος, αποκαλύπτοντας πως:«Η εικόνα για μείωση των επιτοκίων είναι πολύ πιο πειστική για τη ζώνη του ευρώ απ’ ότι για τις ΗΠΑ».
Μάλιστα, ο κ. Στουρνάρας πέρα από το 2024, περιμένει το επιτόκιο στη διευκόλυνση αποδοχής καταθέσεων, που βρίσκεται σήμερα στο ιστορικό υψηλό του 4%, «να μειωθεί σταδιακά στο 2% στα τέλη του 2025 ή στις αρχές του 2026». «Προς το παρόν δεν βλέπω τα επιτόκια να πέφτουν κάτω από το 2% όπως συνέβαινε πριν από την πανδημία», ενώ με την επανεξέταση του λειτουργικού πλαισίου, είπε ότι «μάθαμε τα διδάγματα από τα τελευταία χρόνια και κάναμε την ΕΚΤ μια πιο σύγχρονη κεντρική τράπεζα», λέγοντας πως:
«Στο τέλος, οι τράπεζες θα μας πουν και θα καθορίσουν πόση ρευστότητα χρειάζονται». «Θα φτάσουμε σε αυτό το σημείο σταδιακά, βήμα-βήμα, έτσι ώστε να μην κινδυνεύσουμε καμία ακούσια αναταραχή», με τον ίδιο να περιμένει ότι ο ισολογισμός της ΕΚΤ θα είναι μικρότερος από σήμερα, αν και μεγαλύτερος απ’ ότι στο παρελθόν, σημειώνοντας ότι «δεν θα φτάσουμε σε αυτό το σημείο τα επόμενα ένα με δύο χρόνια».
Ολοκληρώνοντας, έδωσε έμφαση σε ένα νέο χαρτοφυλάκιο ομολόγων, που «θα βοηθήσει στη σταθεροποίηση της οικονομίας», σημειώνοντας πως οι λεπτομέρειες πρέπει ακόμη να συζητηθούν, «αλλά το χαρτοφυλάκιο θα περιλαμβάνει και κρατικά ομόλογα», για να τονίσει ότι:«Θα διασφαλίσουμε ότι δεν θα παραβιάζει την απαγόρευση της νομισματικής χρηματοδότησης στη συνθήκη της ΕΕ».
Καταλήγοντας, ο κ. Στουρνάρας, υπογράμμισε πως εάν χρειαστεί, η ΕΚΤ δεν θα διστάσει να δράσει. Εάν για κάποιο λόγο τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια της χρηματαγοράς απομακρυνθούν πάρα πολύ από το επιτόκιο της διευκόλυνσης καταθέσεων, θα παρέμβουμε με περισσότερη ρευστότητα», τονίζοντας ότι:«Είμαστε πάντα ευέλικτοι και θα αντιδράσουμε ανά πάσα στιγμή κατάλληλα».
