Οι βασικοί παράγοντες για τις προοπτικές των αγορών στο β’ εξάμηνο, σύμφωνα με την JP Morgan
Στην αλληλεπίδραση μεταξύ της μακροοικονομικής δυναμικής, της νομισματικής πολιτικής, των δημοσιονομικών και εμπορικών πολιτικών των ΗΠΑ, καθώς και της γεωπολιτικής, εστίασε η JP Morgan, καθώς θα παραμείνουν οι βασικοί παράγοντες για τις προοπτικές των αγορών στο δεύτερο εξάμηνο του 2025.
Συγκεκριμένα, οι οικονομολόγοι της αμερικανικής τράπεζας, αναμένουν μια ήπια περίοδο ανάπτυξης στο δεύτερο εξάμηνο, με τις ΗΠΑ να υποαποδίδουν, καθώς εκτιμούν ότι η ανάπτυξη των Ηνωμένων Πολιτειών, θα κυμανθεί γύρω στο 1% στο γ’ τρίμηνο και στο 0,5% στο δ’ τρίμηνο πριν ανακάμψει το 2026.
Μάλιστα, η ζώνη του ευρώ αναμένεται να ακολουθήσει παρόμοια πορεία, με την ανάπτυξη να φτάνει στο κατώτατο σημείο της αυτό το τρίμηνο και να ανακάμπτει στις αρχές του 2026, με την εστίαση σε μια πιο θετική προοπτική ανάπτυξης το 2026 θα είναι κρίσιμη για τις τιμές των μετοχών, με τη μετάβαση στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, δεδομένης της μείωσης των ασφαλίστρων κινδύνου.
Παρόλα αυτά, η πολυπλοκότητα και η αβεβαιότητα που περιβάλλει το παγκόσμιο μακροοικονομικό τοπίο αναμένεται να συνεχιστούν και κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, με τα θέματα που θα καθορίσουν τις προοπτικές των assets μέχρι το τέλος 2025, να είναι, όπως σημειώνει η JP Morgan.
Παράλληλα, μια δυναμική νομισματικής πολιτικής που θα παραμείνει άνιση σε έναν ευρύ κύκλο χαλάρωσης με αποκλιμάκωση του πληθωρισμού αλλά και με σοκ πληθωρισμού που προκαλούνται από τους δασμούς.
Ταυτοχρόνως, το διευρυνόμενο θέμα της τεχνητής νοημοσύνης που πιθανότατα θα επιταχυνθεί περισσότερο με δυνατότητα μεγαλύτερης αύξησης της παραγωγικότητας και της αποδοτικότητας, αλλά και αυξανόμενης αναστάτωσης σε όλες τις παγκόσμιες βιομηχανίες και οι συνεχιζόμενες γεωπολιτικές εντάσεις.
Βέβαια, σύμφωνα με το βασικό σενάριο της JP Morgan, οι ανθεκτικές μακροοικονομικές προοπτικές, η νομισματική πολιτική και η διεύρυνση του θέματος της Τεχνητής Νοημοσύνης, θα ασκήσουν ανοδική πίεση στα risk assets, ειδικά εάν το μακροοικονομικό σοκ από τους δασμούς είναι μέτριο.
Και δεν υπάρχει περαιτέρω κλιμάκωση στο γεωπολιτικό μέτωπο, με την αναμενόμενη χαλάρωση στις αγορές εργασίας, να είναι αρκετή για να θέσει την Fed σε τροχιά για ομαλοποίηση των επιτοκίων πολιτικής, χωρίς σημαντικές ανησυχίες για ύφεση.
Όπως εκτιμά. η αυξημένη τοποθέτηση των επενδυτών στις αγορές μετά το σοκ της Ημέρας Απελευθέρωσης, θα πρέπει να παρέχει στήριξη στις μετοχές βραχυπρόθεσμα, αλλά ασθενέστερα σκληρά δεδομένα, θα μπορούσαν να ασκήσουν καθοδική πίεση στις αγορές αργότερα το καλοκαίρι.
Όσον αφορά την αγορά συναλλάγματος, η JPM διατηρεί μια bearish στάση για το δολάριο, επισημαίνοντας πώς η ανθεκτικότητα των προοπτικών των ΗΠΑ παραμένει η κύρια πρόκληση.
Τέλος, ένα ευρύ risk-on περιβάλλον θα μπορούσε να μειώσει την ανοδική πορεία του χρυσού βραχυπρόθεσμα, αλλά μακροπρόθεσμα το πολύτιμο μέταλλο θα παραμείνει αντιστάθμισμα για τον γεωπολιτικό κίνδυνο και την αποδολαριοποίηση.
