Από τους πιο ελκυστικούς επενδυτικούς παράγοντες στον κατασκευαστικό τομέα, είναι η AVAX
Σε σημαντική αναθεώρηση προς τα πάνω, των εκτιμήσεών για τα οικονομικά αποτελέσματα του ομίλου AVAX, προχώρησε η Optima Bank, εξέλιξη που επιβεβαιώνεται και από χρηματιστηριακούς αναλυτές, εστιάζοντας στα αποτελέσματα εννιαμήνου του 2025, καθώς η επιτάχυνση εκτέλεσης του κατασκευαστικού ανεκτέλεστου με υψηλά περιθώρια, υπεραντιστάθμισε τη χαμηλότερη συνεισφορά, μετά τη λήξη της παραχώρησης της Αττικής Οδού, με τα υψηλά περιθώρια κέρδους από την νέα γενιά έργων που έχει αναλάβει τα τελευταία χρόνια.
Συγκεκριμένα, οι πωλήσεις του ομίλου θα αυξηθούν κατά 39% σε 906 εκατ. ευρώ, στο σύνολο της περσινής χρήσης, κυρίως λόγω του τομέα των κατασκευών, όπως προβλέπει η Optima, ενώ όσον αφορά την λειτουργική κερδοφορία, δεδομένου και του υψηλού περιθωρίου 11,3% του εννεαμήνου, προβλέπονται EBITDA 119,6 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 14% σε σχέση με το 2024.
Ειδικότερα, συγκριτικά με την προηγούμενη εκτίμηση των αναλυτών, πρόκειται για ποσό που συνιστά κατά 24% αναβάθμιση και για λειτουργικά κέρδη 96,5 εκατ. ευρώ, με τα κέρδη του ομίλου AVAX, να προβλέπεται ότι θα αυξηθούν σε 57 εκατ. ευρώ, από 30 εκατ. ευρώ, κάτι που δείχνει αναβάθμιση κατά 21,9%, συγκριτικά με την προηγούμενη εκτίμηση της Optima.
Παράλληλα, εστιάζοντας στις κατασκευές, που αναμένεται να αναπτυχθούν με ταχύτερο ρυθμό κατά 9%, κατά την περίοδο 2024-2028, οι αναλυτές κάνουν λόγο για ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 8% των πωλήσεων, ενώ αντίστοιχα, τα EBITDA και τα καθαρά κέρδη αναμένεται να αυξηθούν κατά 3% και 31% την ίδια περίοδο, λόγω της βελτίωσης των περιθωρίων κέρδους, κυρίως στις κατασκευές, με τους αναλυτές να σημειώνουν ότι η AVAX είναι ένας από τους πιο ελκυστικούς επενδυτικούς παράγοντες στον εγχώριο κατασκευαστικό τομέα.
Ταυτοχρόνως και σύμφωνα με την εκτίμηση των αναλυτών, θα έχουμε μείωση κατά 44 εκατ. ευρώ του καθαρού δανεισμού του ομίλου το 2025, εξέλιξη που θα φέρει τον δείκτη καθαρού δανεισμού/EBITDA σε μόλις 2,1x, από 3,4x πέρσι, ενώ αναφορικά με το μέλλον, η ισχυρή λειτουργική κερδοφορία το 2026-27 θα πρέπει να μειώσει περαιτέρω τον καθαρό δανεισμό κάτω από τα 90 εκατ. ευρώ, με ένα καλό δείκτη 1,3x καθαρού δανεισμού/EBITDA.
Όσον αφορά το μέρισμα για την περσινή χρήση, προβλέπεται να αυξηθεί σε 0,12 ευρώ/μετοχή, από 0,07 ευρώ πέρσι, καθώς αναμένεται να διατηρηθεί στο ύψος του 0,13 ευρώ/μετοχή μέχρι και την χρήση του 2027, όταν στον κατασκευαστικό τομέα, που αποτελεί τον “επιταχυντή” της AVAX , σημειώνεται πως παρά την ταχύτητα εκτέλεσης των έργων, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο στις κατασκευές διατηρήθηκε πλησίον των ιστορικών υψηλών των 2,5 δις ευρώ στο εννιάμηνο του 2025.
Πρόκειται για μια εξέλιξη με προοπτική να αυξηθεί περαιτέρω, καθώς η εταιρεία στοχεύει στην διεκδίκηση διαγωνισμών για νέα έργα συνολικού ύψους 11,4 δις ευρώ, ανάμεσα στα οποία, 2,5 δις ευρώ αφορά ιδιωτικά έργα και 4,2 δις ευρώ αφορά σε έργα ΣΔΙΤ, με την Optima να σημειώνει πως η AVAX συνήθως αναλαμβάνει το 20-25% των έργων που διεκδικεί, κάτι που μεταφράζεται σε νέα έργα ύψους έως 2,85 δις ευρώ, με την τράπεζα να επαναλαμβάνει την σύστασή της για αγορά της μετοχής του Ομίλου, θέτοντας ως τιμή στόχο για το 2026 τα 3,81 ευρώ/μετοχή, που μεταφράζεται σε περιθώριο ανόδου 21,3%.
