Η μεγάλη βουτιά στις ευρωπαϊκές μετοχές και οι κίνδυνοι των αγορών, σύμφωνα με την BofA
Στα αποθέματα αργού πετρελαίου, που επαρκούν για να αντέξουν μερικές εβδομάδες, αν όχι μήνες, αψιμαχιών στα Στενά του Ορμούζ, εστιάζουν οι στρατηγικοί αναλυτές εμπορευμάτων της Bank of America, καθώς οι προσδοκίες για ειρήνη μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχουν μειωθεί έπειτα από τις νέες επιθέσεις και την αβεβαιότητα, με αγορές μετοχών όμως να έχουν αντιδράσει με σχετική ηρεμία.
Βέβαια, αυτό επηρεάζεται από το γεγονός πως οι επιθέσεις είναι πιο περιορισμένες από ότι νωρίτερα φέτος και διατηρούνται ελπίδες ότι οι επιθέσεις θα αποδειχθούν προσωρινές και ότι μπορεί να βρεθεί μια οδός προς τη συμφωνία, ειδικά δεδομένων των επικείμενων ενδιάμεσων εκλογών στις ΗΠΑ.
Επίσης, ορισμένα διδάγματα από την αρχική φάση της σύγκρουσης έχουν μειώσει τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τη σύγκρουση, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης των εισαγωγών πετρελαίου από την Κίνα, των ακόμη αυξημένων παγκόσμιων αποθεμάτων αργού πετρελαίου και της διαθεσιμότητας εναλλακτικών οδών μεταφοράς.
Την ίδια στιγμή, εκτιμούν, ότι η τιμή του πετρελαίου θα μπορούσε παρ’ όλα αυτά να αυξηθεί αρκετά πάνω από τα 100 δολάρια/βαρέλι, εάν οι εντάσεις δεν υποχωρήσουν, ενθυμούμενοι πως το πετρέλαιο κορυφώθηκε στα 120 δολάρια περίπου τον Απρίλιο.
Ωστόσο, τα αποθέματα διυλισμένων προϊόντων είναι πιο εξαντλημένα από αυτά του αργού πετρελαίου, με αποτέλεσμα αυξημένα crack spreads, σύμφωνα με τους αναλυτές της αμερικάνικης τράπεζας.
Παράλληλα, τα συνολικά μακροοικονομικά δεδομένα, παρά την ανανεωμένη κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, ήταν ενθαρρυντικά τις τελευταίες εβδομάδες, με την Ευρώπη, να βιώνει μια κατάσταση επιτάχυνση της ανάπτυξης και αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.
Ταυτοχρόνως, η κατανάλωση έχει αποδειχθεί ανθεκτική και στις ΗΠΑ, με την αγορά εργασίας να έχει ανακάμψει από την αδύναμη περίοδο του περασμένου έτους, ενώ οι εταιρείες, οι οποίες ήδη βλέπουν ισχυρή αύξηση κερδών, αναμένεται να επωφεληθούν από τις επιστροφές δασμών, με τον πραγματικό δασμολογικό συντελεστή των ΗΠΑ τον Ιούνιο να μειώνεται 8%, καθώς οι επιστροφές έχουν ξεπεράσει τις πληρωμές δασμών.
Παραμένοντας αρνητική για τις ευρωπαϊκές μετοχές, η BofA προβλέπει πτώση άνω του 5% για τον Stoxx 600 έως τις αρχές του τέταρτου τριμήνου, δεδομένου του υψηλού επιπέδου αισιοδοξίας που έχει ήδη τιμολογηθεί στην αγορά, με τις προσδοκίες της αγοράς για τα περιθώρια κέρδους των εταιρειών να βρίσκονται σε υψηλό όλων των εποχών και τα ασφάλιστρα κινδύνου κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 20 ετών.
