Ύφεση στις ΗΠΑ και βουτιά 35% στις τιμές των μετοχών με τεχνητή νοημοσύνη,προβλέπει η Fitch Ratings
Στο σημαντικό κίνδυνο για τις παγκόσμιες οικονομικές, εστιάζει ο οίκος Fitch Ratings, προβλέποντας βουτιά περίπου 35% στις τιμές των μετοχών στις ΗΠΑ σε διάστημα έξι μηνών, σχετιζόμενο με την τεχνητή νοημοσύνη, σε συνδυασμό με μια περικοπή στις κεφαλαιακές δαπάνες, που θα συνεπαγόταν ύφεση στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού.
Ειδικότερα, η ανάλυση σεναρίου του οίκου που αναπτύχθηκε, χρησιμοποιώντας το Παγκόσμιο Οικονομικό Μοντέλο της Oxford Economics, δείχνει ότι μια σημαντική διόρθωση στις τιμές των μετοχών και μια πτώση στις κεφαλαιακές δαπάνες που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη θα οδηγούσαν σε μια πολύ απότομη επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης.
Βέβαια, σε ύφεση θα εισέλθει με αυτό το σενάριο, η οικονομία των ΗΠΑ, με το ΑΕΠ να μειώνεται κατά 0,6% το επόμενο έτος, αλλά και τις ιδιωτικές κεφαλαιακές δαπάνες να περιορίζονται κατά περισσότερο από 6% και την ετήσια αύξηση του ΑΕΠ να παρουσιάζει μείωση 1,5% το β’ τρίμηνο του 2027, τις καταναλωτικές δαπάνες να μειώνονται επίσης, με τις ιδιωτικές κεφαλαιακές δαπάνες να περιορίζονται κατά περισσότερο από 6%.
Χαμηλότερο πληθωρισμό συνεπάγεται περιορισμένη παγκόσμια ζήτηση
Την ίδια στιγμή, όπως επισημαίνει η Fitch, οι πολύ ασθενέστερες προοπτικές των ΗΠΑ θα πλήξουν και την παγκόσμια ανάπτυξη, η οποία θα μειωνόταν κάτω από το 1% το 2027 σε αυτό το σενάριο, γεγονός που συνάδει με παγκόσμια στασιμότητα, ενώ το πλήγμα στην ανάπτυξη για την Κίνα και την Ευρωζώνη θα ήταν 0,8 ποσοστιαίες μονάδες, αλλά οι χώρες με ισχυρότερους εμπορικούς δεσμούς, θα δεχτούν μεγαλύτερα πλήγματα στην ανάπτυξη, όπως για παράδειγμα, ο Καναδάς και το Μεξικό θα δουν αντίκτυπο άνω του 2% στο ΑΕΠ τους.
Ωστόσο, χαμηλότερο πληθωρισμό συνεπάγεται η περιορισμένη παγκόσμια ζήτηση σε αυτό το σενάριο, που θα επέτρεπε στις κεντρικές τράπεζες να χαλαρώσουν την πολιτική τους για να στηρίξουν την οικονομική δραστηριότητα, με την Fed να μειώνει τα επιτόκια κατά 325 μονάδες βάσης, όπως σημειώνει η Fitch.
Ικανότητα της Τεχνητής Νοημοσύνης να ενισχύσει τα εταιρικά κέρδη
Όμως, ο αντίκτυπος στο ΑΕΠ θα ήταν μεγαλύτερος, εφόσον οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες γίνουν αυστηρότερες πέρα από τις υποθέσεις του σεναρίου, αντισταθμίζοντας τις μειώσεις των επιτοκίων της Fed, με τα spreads των ομολόγων των αναδυόμενων αγορών και τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, να είναι υψηλότερες κατά 100 μονάδες βάσης, ενώ το πρόσθετο έλλειμμα για το ΑΕΠ των ΗΠΑ θα ήταν 0,5% σε διάστημα τεσσάρων τριμήνων, ή 0,2% για το παγκόσμιο ΑΕΠ.
Τελικά, η αισιοδοξία σχετικά με την ικανότητα της Τεχνητής Νοημοσύνης να ενισχύσει την αύξηση των εταιρικών κερδών, όπως σημειώνει η Fitch, έχει αποτελέσει σημαντικό παράγοντα για τις τιμές των μετοχών των ΗΠΑ τα τελευταία χρόνια, ενώ οι δείκτες P/E δεν φαίνονται ιδιαίτερα αυξημένοι, αρκετές παραδοσιακές μετρήσεις αποτίμησης φαίνονται πολύ πλούσιες.
Ως παράδειγμα αναφέρεται, ο κυκλικά προσαρμοσμένος δείκτης τιμής/κερδών (CAPE) του S&P500, βρίσκεται σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν τελευταία φορά στη “φούσκα” του dotcom στα τέλη της δεκαετίας του 1990, ενώ η αποτίμηση της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ σε σχέση με το ονομαστικό ΑΕΠ έχει επίσης φτάσει σε μεταπολεμικό ρεκόρ 200%.
