Δημιουργείται η νέα επιχειρηματική πλατφόρμα MCRM, στη Θεσσαλονίκη της Metlen

Του Γιάννη Χαλκιαδάκη. Την πεποίθηση ότι η Metlen,  περνά από την παραδοσιακή μεταλλουργία σε μια νέα δραστηριότητα στρατηγικής σημασίας για την ευρωπαϊκή βιομηχανία,  εξέφρασε o Executive Chairman του Ομίλου  Ευάγγελος Μυτιληναίος, παρουσιάζοντας  στους αναλυτές  τα αποτελέσματα εξαμήνου,  καθώς  από το 2027 και μετά αναμένεται να αλλάξει ουσιαστικά τη συνεισφορά του κλάδου μετάλλων στα οικονομικά αποτελέσματα.

Συγκεκριμένα, η εταιρεία εισέρχεται σε μια νέα εποχή για τον μεταλλουργικό της κλάδο, καθώς το μεγάλο στοίχημα της διοίκησης μεταφέρεται πλέον στο νέο εργοστάσιο κυκλικών μετάλλων στη Θεσσαλονίκη,  με αιχμή το γάλλιο αλλά και τα επόμενα κρίσιμα μέταλλα, σκάνδιο και γερμάνιο.

Οι αποκαλύψεις για το πρώτο εμπορικό συμβόλαιο γαλλίου

Συνεχίζοντας, ο κ. Μυτιληναίος  μιλώντας για  τα αποτελέσματα του τομέα μετάλλων το 2027, άφησε  να εννοηθεί ότι η σημερινή αποτίμηση δεν ενσωματώνει ακόμη την αξία των νέων δραστηριοτήτων,  υπενθυμίζοντας  ότι η Metlen,  έχει ήδη προχωρήσει σε αντιστάθμιση (hedging) των τιμών αλουμινίου και αλουμίνας για την περίοδο 2026-2028,λέγοντας πως  θα εκπλήξουν την επενδυτική κοινότητα, εξασφαλίζοντας αυξημένη ορατότητα στα περιθώρια κέρδους και στις ταμειακές ροές.

Ωστόσο, το μεγαλύτερο ενδιαφέρον συγκέντρωσαν οι αποκαλύψεις για το πρώτο εμπορικό συμβόλαιο γαλλίου, με τον επικεφαλής του Ομίλου να  περιγράφει  τις διαπραγματεύσεις  δύσκολες  και μακρυές  με τον πρώτο αγοραστή, σημειώνοντας   ότι πρόκειται για έναν κολοσσό της διεθνούς αγοράς.

Η απαίτηση του αγοραστή να τεθεί ανώτατο όριο (price cap)

Σύμφωνα με τον ίδιο, αν και η σύμβαση περιλαμβάνει αυστηρή ρήτρα εμπιστευτικότητας και δεν μπορεί να αποκαλυφθεί ούτε η ταυτότητα του πελάτη ούτε η ακριβής τιμή, αποκάλυψε ότι υπήρξε ένα μόνο πραγματικό σημείο τριβής στις διαπραγματεύσεις: η απαίτηση του αγοραστή να τεθεί ανώτατο όριο (price cap) στην τιμή του συμβολαίου.

Την ίδια στιγμή, το ενδιαφέρον είναι πως το συγκεκριμένο ανώτατο όριο βρίσκεται πολύ κατώτερα  από τις σημερινές τιμές της αγοράς, κάτι  που η διοίκηση θεωρεί ιδιαίτερα ενδεικτικό για τις προσδοκίες που υπάρχουν διεθνώς σχετικά με την πορεία του γαλλίου τα επόμενα χρόνια.

Η τιμή του γαλλίου κυμαινόταν περίπου στα 800 δολάρια ανά κιλό

Κατόπιν,  ο κ. Μυτιληναίος  υπενθύμισε ότι όταν παρουσιάστηκε το επενδυτικό σχέδιο στο Capital Markets Day του Λονδίνου, η τιμή του γαλλίου κυμαινόταν περίπου στα 800 δολάρια ανά κιλό, ενώ σήμερα, σύμφωνα με τις δημοσιεύσεις του Fastmarkets που χρησιμοποιούνται ως σημείο αναφοράς στα εμπορικά συμβόλαια, η υψηλή τιμή της αγοράς έχει φθάσει στα 3.250 δολάρια ανά κιλό.

Σήμερα, η  παραγωγική δυναμικότητα  της εταιρείας ανέρχεται σε 50 τόνους γαλλίου, ωστόσο ήδη ο Όμιλος εργάζεται για την επέκταση της παραγωγής., με τον πρόεδρο να λέει: «Προσπαθούμε να εξαντλήσουμε και να ξεπεράσουμε τις τεχνικές δυνατότητές μας,  ώστε να φθάσουμε τους 60 τόνους», προσθέτοντας  ότι περισσότερες ανακοινώσεις θα μπορούν να γίνουν μέσα στο δεύτερο τρίμηνο του 2027.

Αν διέθετε ακόμη και 200 τόνους γαλλίου, θα μπορούσε να τους πουλήσει

Συνεχίζοντας στάθηκε ιδιαιτέρως στο γεγονός  ότι η Metlen μπορεί να διαθέσει ολόκληρη την παραγωγή της, λέγοντας  χαρακτηριστικά ότι αν διέθετε ακόμη και 200 τόνους γαλλίου, θα μπορούσε να τους πουλήσει, υποστηρίζοντας  ότι η εταιρεία επιδιώκει να διατηρήσει διαθέσιμες ποσότητες για την κάλυψη πιθανών ευρωπαϊκών αναγκών, αφού  το γάλλιο αποτελεί στρατηγικό υλικό διπλής χρήσης, με εφαρμογές τόσο στην πολιτική όσο και στην αμυντική βιομηχανία.

Για να συμπληρώσει πως  το ενδιαφέρον από αμερικανικούς, ιαπωνικούς και νοτιοκορεατικούς ομίλους είναι σήμερα σημαντικά μεγαλύτερο από αυτό που εμφανίζουν οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, αποκαλύπτοντας πως το γάλλιο αποτελεί μόνο την αρχή, καθώς τα επόμενα κρίσιμα μέταλλα, που θα περάσουν στη φάση της εμπορικής αξιοποίησης, είναι το σκάνδιο και το γερμάνιο, για τα οποία οι ομάδες έρευνας και ανάπτυξης έχουν ήδη σημειώσει σημαντική πρόοδο.

Δημιουργήθηκε και η νέα επιχειρηματική πλατφόρμα MCRM

Μάλιστα, εστιάζοντας στα τρία αυτά μέταλλα, που  περιλαμβάνονται στον ευρωπαϊκό κατάλογο των 34 κρίσιμων πρώτων υλών, ο κ. Μυτιληναίος προανήγγειλε θετικές ανακοινώσεις μέσα στους επόμενους μήνες και για τον λόγο αυτό δημιουργήθηκε και η νέα επιχειρηματική πλατφόρμα MCRM (Metals, Critical & Rare Metals).

Η πλατφόρμα αυτή,  συγκεντρώνει κάτω από μία ενιαία διοικητική δομή τόσο τις κρίσιμες όσο και τις σπάνιες πρώτες ύλες αλλά και τα κυκλικά μέταλλα και παρά το γεγονός ότι το γάλλιο συγκεντρώνει σήμερα τα περισσότερα βλέμματα, ο κ. Μυτιληναίος επεφύλαξε μία ακόμη μεγαλύτερη έκπληξη, καθώς όπως είπε, το εργοστάσιο της Θεσσαλονίκης, που θα ανακτά μέταλλα από βιομηχανικά απόβλητα με ιδιόκτητες τεχνολογίες, αποτελεί ίσως το σημαντικότερο επενδυτικό στοίχημα του ομίλου.

Οι ανάκτηση μετάλλων από απόβλητα σε βιομηχανική κλίμακα

Ειδικότερα, σε φάση commissioning βρίσκεται η μονάδα,  ενώ τα πρώτα οξείδια μετάλλων υψηλής καθαρότητας αναμένονται μέσα στο 2027, με τον  Executive Chairman του Ομίλου να σημειώνει πως  οι ποσότητες που μπορούν να ανακτηθούν από κυκλικά υλικά είναι πολύ μεγαλύτερες από εκείνες των σπάνιων μετάλλων, γεγονός που δημιουργεί διαφορετική οικονομική δυναμική, λέγοντας ότι:

«Είναι το καλύτερό μας στοίχημα, καθώς όσοι θεωρούν πως το μέλλον βρίσκεται αποκλειστικά στο γάλλιο, το σκάνδιο και το γερμάνιο, ενδέχεται να εκπλαγούν όταν αποτυπωθούν οι δυνατότητες ανάκτησης μετάλλων από απόβλητα σε βιομηχανική κλίμακα».

Τα προβληματικά έργα θα έχουν ολοκληρωθεί μέσα στο 2026

Ολοκληρώνοντας, ο κ. Μυτιληναίος εμφανίστηκε αισιόδοξος για τη συνολική πορεία του ομίλου, πέραν της στρατηγικής για τα μέταλλα, υποστηρίζοντας  ότι μετά τα προβλήματα των έργων MPP, υπάρχει πλέον σαφής ορατότητα, ενώ τα περισσότερα προβληματικά έργα θα έχουν ολοκληρωθεί μέσα στο 2026.

Επίσης επισήμανε πως  η εταιρεία πέτυχε ήδη τον στόχο απομόχλευσης, μειώνοντας τον δείκτη καθαρού δανεισμού στο 1,7 φορές ήδη από το πρώτο εξάμηνο, έναν στόχο που αρχικά είχε τεθεί για το τέλος της χρονιάς, ενώ σύμφωνα με τον ίδιο το πρώτο εξάμηνο του 2026 αποτέλεσε, σύμφωνα με τον Ευάγγελο Μυτιληναίο, σημείο καμπής για τη Metlen, καθώς μετά τις αναταράξεις που προκάλεσαν τα προβληματικά έργα MPP το 2025, η εταιρεία έχει πλέον ανακτήσει πλήρως την ορατότητα για την πορεία της, τονίζοντας ότι:

Τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους αυξήθηκαν κατά 23%

«Μετά τα πισωγυρίσματα, πλέον μπορούμε να βλέπουμε καθαρά την πορεία μας», αποτελώντας και  το μήνυμα που επιχείρησε να περάσει προς την επενδυτική κοινότητα, επισημαίνοντας  ότι οι βασικοί άξονες του μεσοπρόθεσμου σχεδίου που παρουσιάστηκε πριν από 15 μήνες στο Capital Markets Day του Λονδίνου υλοποιούνται πλέον με επιτυχία.

Φυσικά, με τις  πωλήσεις να έχουν αυξήθηκαν κατά 11% προσεγγίζοντας τα 4 δισ. ευρώ, οι επιδόσεις του εξαμήνου επιβεβαίωσαν αυτή την εικόνα,  τα EBITDA ενισχύθηκαν κατά 23% στα 550 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη που αναλογούν στους μετόχους αυξήθηκαν επίσης κατά 23%, στα 330 εκατ. ευρώ.

Χρειάστηκε να καταγραφούν πρόσθετα κόστη ολοκλήρωσης

Μάλιστα, δόθηκε ιδιαίτερη έμφαση  στις λειτουργικές ταμειακές ροές, οι οποίες ξεπέρασαν τα 800 εκατ. ευρώ, επιτρέποντας στην εταιρεία να χρηματοδοτεί το επενδυτικό της πρόγραμμα και ταυτόχρονα να μειώνει αισθητά τον δανεισμό της, ενώ επισημάνθηκαν τα προβληματικά legacy έργα MPP, που  είχαν οδηγήσει την εταιρεία στις δύο προειδοποιήσεις κερδοφορίας του 2025.

Πλέον,  αναγνωρίστηκε  ότι στο πρώτο εξάμηνο χρειάστηκε να καταγραφούν πρόσθετα κόστη ολοκλήρωσης, καθώς τα έργα εισέρχονται στην τελική φάση κατασκευής, ενώ υπογραμμίστηκε πως  η πρόοδος είναι πλέον σημαντική και ότι μέχρι το τέλος του 2026 θα έχουν ολοκληρωθεί τα 11 από τα 13 έργα που είχαν χαρακτηριστεί ως legacy.