Τα σενάρια για την ενέργεια και την ανάπτυξη, με το πετρέλαιο πάνω από τα $100 της Citigroup
Με τη Citigroup, να υποβαθμίζει, προς το παρόν τουλάχιστον, την πρόβλεψή της για την παγκόσμια ανάπτυξη, τώρα πλέον βλέπει την οικονομία να αναπτύσσεται κατά 2,6% φέτος, από μια πρόβλεψη 2,9% τον Φεβρουάριο, βάσει της οποίας, σε μεγάλο βαθμό, λειτουργεί και το “wait and see”, αφού τα στοιχεία μέχρι σήμερα, δείχνουν περισσότερο προς την ανθεκτικότητα, παρά προς την απότομη επιβράδυνση.
Βέβαια, διάφορες μετρήσεις για την οικονομική δραστηριότητα, όπως σημειώνει η Citi, υποδεικνύουν ακόμη ανθεκτική απόδοση, ενώ σε αυτές περιλαμβάνονται οι δείκτες PMI, δείκτες “έκπληξης”, με την απόδοση των παγκόσμιων χρηματιστηριακών αγορών.
Την ίδια στιγμή, η συνεχιζόμενη δυναμική αντανακλά εν μέρει την επιταχυνόμενη ισχύ των δαπανών για την Τεχνητή Νοημοσύνη, αλλά γενικότερα, η παγκόσμια οικονομία φαίνεται να απορροφά το πετρελαϊκό σοκ αρκετά ομαλά.
Παράλληλα, ο μεγάλος αμερικανικός όμιλος εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί στο 3,5% φέτος, κατά μία σχεδόν ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα, υψηλότερα από την έναρξη της σύγκρουσης, ακολουθώντας επίσης στενά τις δευτερογενείς επιπτώσεις στον δομικό πληθωρισμό, καθώς οι εταιρείες επιδιώκουν να μετακυλίσουν το υψηλότερο κόστος στους καταναλωτές.
Όμως, προβλέπει ότι το σοκ θα είναι βραχύβιο, με τον ονομαστικό πληθωρισμό να υποχωρεί στο 2,7% τον επόμενο χρόνο, η δυναμική της οικονομίας φαίνεται να έχει παραμείνει αμετάβλητη, με τις αγορές να δίνουν ολοένα και μεγαλύτερη έμφαση στον κίνδυνο υψηλότερου πληθωρισμού και κατά συνέπεια, προεξοφλούν λιγότερο υποστηρικτικές πολιτικές.
Ωστόσο, μπορεί η ανάπτυξη να παραμείνει ανθεκτική εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν πάνω από τα 100 δολάρια/βαρέλι, τι στιγμή που οι αγορές βλέπουν μία αύξηση επιτοκίων από την Fed μέχρι το τέλος του έτους, τρεις αυξήσεις από την ΕΚΤ και δύο ή τρεις αυξήσεις από την Τράπεζα της Αγγλίας.
Ταυτοχρόνως, η Citi συνεχίζει να βλέπει τις προοπτικές να εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, παρά την ισχυρή απόδοση της παγκόσμιας οικονομίας και ιδίως, από το ζήτημα του χρόνου που θα παραμείνουν κλειστά το Στενά του Ορμούζ.
Συγκεκριμένα, εξετάζοντας δύο βασικές πορείες για τις τιμές του πετρελαίου, η πρώτη, έπειτα από διαπραγμάτευση για το άνοιγμα του Ορμούζ, θα προκύπτει περίπου μέσα στον επόμενο μήνα και η ναυτιλία μέσω των Στενών επανακκινεί σταδιακά.
Μια εξέλιξη, με τη Citi να εκτιμά ότι η τιμή του πετρελαίου θα μειωθεί στα 80 δολάρια/βαρέλι κατά μέσο όρο, στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, ενώ στο δεύτερο σενάριο που εξετάζει ο αμερικανικός όμιλος, τα Στενά παραμένουν κλειστά για μεγάλο μέρος του έτους, με τη τιμή του πετρελαίου Brent, να κυμαίνεται κατά μέσο όρο στα 120 δολάρια/βαρέλι καθ’ όλη τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου.
