Ισχυρό έτος για τις ευρωπαϊκές και ελληνικές τράπεζες είναι το 2025, σύμφωνα με τη UBS
Στις ευρωπαϊκές τράπεζες, που είναι ελκυστικά αποτιμημένες δεδομένης της ανάπτυξης που προσφέρουν, εστιάζει ο πολυεθνικός χρηματοοικονομικός κολοσσός UBS, επισημαίνοντας πως οι αντιξοότητες των καθαρών εσόδων από τόκους που σχετίζονται με τη μείωση των επιτοκίων υποχωρούν, κάτι που σημαίνει επιτάχυνση της αύξησης των εσόδων, υποστηριζόμενη από την αύξηση των δανείων και των καταθέσεων και τη βελτίωση του μείγματος καταθέσεων.
Σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα, η έλλειψη επαρκούς διαφοροποίησης αποτίμησης για την ανάπτυξη και την απόδοση κεφαλαίου, ROTE, σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να δημιουργήσουν ένα τραπεζικό χαρτοφυλάκιο με αρκετά ποικίλους παράγοντες, μειώνοντας τον κίνδυνο.
Όμως και οι Αμερικανοί επενδυτές, σύμφωνα με την UBS, παραμένουν άνετοι με τις ευρωπαϊκές τράπεζες παρά τη μεγάλη υπεραπόδοση από την αρχή του έτους, καθώς την περασμένη εβδομάδα η ελβετική τράπεζα συνάντησε 20 θεσμικούς επενδυτές στη Νέα Υόρκη, που αν και είχαν συγκρατημένη αισιοδοξία για μια πιθανή μακροοικονομική επανεκκίνηση στην Ευρώπη υπό την ηγεσία της Γερμανίας, το γενικό κλίμα στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο παραμένει θετικό.
Βέβαια, αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι περισσότεροι επενδυτές των ΗΠΑ εξακολουθούν να θεωρούν τη βελτίωση των δεικτών κερδοφορίας και διανομών ως βιώσιμη, με αποτιμήσεις που δεν θεωρούνται ακόμη απαιτητικές σε απόλυτους όρους και σε σύγκριση με την ευρύτερη αγορά
Τελικά, ισχυρό έτος για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, ήταν το 2025 σύμφωνα με τη UBS, με αναβαθμίσεις κερδών ανά μετοχή, EPS, 10%, μερισματική απόδοση 9% και αναπροσαρμογή του δείκτη P/E επί 2,3 φορές, οδηγώντας τον κλάδο σε συνολική απόδοση 66% έναντι 18% της αγοράς.
Με τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) να έχουν αγγίξει το χαμηλό τους στο α’ τρίμηνο του 2025, την επιτάχυνση της αύξησης του ΑΕΠ, των δανείων και των καταθέσεων, το σταθερό ρυθμιστικό περιβάλλον και το προηγούμενο μοτίβο σε έσοδα, κόστος και απομειώσεις να είναι πιθανό να συνεχιστεί, η UBS παραμένει overweight στις τράπεζες οι οποίες και έχουν 35% discount σε σχέση με την αγορά.
