Υποβαθμίζει το ελληνικό χρηματιστήριο από overweight σε neutral, η JP Morgan

Στην υποβάθμιση  του ελληνικού χρηματιστηρίου από “overweight” σε “neutral”,  προχώρησε η JP Morgan, στέλνοντας ένα σαφές μήνυμα ότι, στο τρέχον περιβάλλον, οι επενδυτές δεν αμείβονται επαρκώς για να διατηρούν υψηλή έκθεση σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, καθώς στη στρατηγική της για τις αγορές της περιοχής μας, όπως Κεντρική, Ανατολική Αναδυόμενη Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική–CEEMEA, μειώνει το ρίσκο και «κόβει»  την έκθεση σε πιο κυκλικές αγορές.

Βέβαια, η υποβάθμιση δεν αποτελεί απλώς τεχνική κίνηση, για την ελληνική αγορά, αλλά αντανακλά έναν συνδυασμό παραγόντων που αυξάνουν τη βραχυπρόθεσμη αβεβαιότητα, με τις  ελληνικές τράπεζες, να  έχουν μετατραπεί σε «crowded trade», δηλαδή σε ιδιαίτερα δημοφιλείς θέσεις στα χαρτοφυλάκια των διεθνών επενδυτών, κάτι που  εντείνει τον κίνδυνο απότομων εκροών σε περιόδους αναταραχής.

Την ίδια στιγμή, η επικείμενη μετάβαση της Ελλάδας σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς ενδέχεται να περιορίσει τη στήριξη από τα κεφάλαια αναδυόμενων αγορών, που αποτελούν σήμερα βασικό πυλώνα ζήτησης για τις ελληνικές μετοχές.

Ωστόσο, η χρονική στιγμή  της υποβάθμισης συνδέεται και με το ισχυρό ράλι που προηγήθηκε, καθώς οι  αγορές αναδυόμενων χωρών  έχουν καταγράψει σημαντικά κέρδη το 2025, με τις  αποτιμήσεις να  έχουν ενισχυθεί, αφήνοντας μικρότερα περιθώρια απορρόφησης ενός αρνητικού σοκ.

Συγκεκριμένα, οι ελληνικές μετοχές, και ιδιαίτερα οι τραπεζικές, σε αυτό το περιβάλλον, εμφανίζονται πιο ευάλωτες σε μια διόρθωση που θα πραγματοποιηθεί   από την άνοδο του ενεργειακού κόστους, αλλά και  από  την επιδείνωση της παγκόσμιας διάθεσης ανάληψης ρίσκου.