Μετά τις τελευταίες εξελίξεις στον πόλεμο, προβληματισμός τι θα κάνει με τα επιτόκια η ΕΚΤ
Κρίσιμος μήνας θα είναι ο Ιούλιος, για τη δεύτερη αύξηση για τα επιτόκια της ΕΚΤ, με τα ποσοστά να είναι μοιρασμένα, για τη διατήρηση κι όχι την αύξηση επιτοκίων, να επικρατεί, ενώ αν υπάρξει αύξηση, φαίνεται τώρα ότι θα είναι μέσα στο καλοκαίρι, με τα στοιχήματα και οι προβλέψεις, να ανεβοκατεβαίνουν σαν ασανσέρ, καθώς η εκεχειρία, τα άλλαξε όλα ξανά από την αρχή και έσβησε το σενάριο της άμεσης αύξησης αυτό το μήνα, στη σύνοδο της 30ης Απριλίου.
Ωστόσο, για αυτή τις αυξήσεις, αν υπάρξουν, οι προβλέψεις είναι διχασμένες και δίνουν αυτή την εικόνα, επειδή οι αγορές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα έχει αρκετά στοιχεία για να πάρει απόφαση τον Ιούνιο κι ακόμα περισσότερο τον Ιούλιο, με το ECB Watch Tool αλλά και το Polymarket, να δίνουν πάντως για την ώρα μόνο μία αύξηση, μέχρι τον Ιούλιο και όχι μακρύτερα.
Όμως, με βάση το εργαλείο ECB Watch Tool, που χρησιμοποιεί την ίδια μεθοδολογία με την ΕΚΤ δίνονται τα εξής ποσοστά:
-Στις 30 Απριλίου με πιθανότητα 70% τα επιτόκια θα μείνουν αμετάβλητα. Μόνο 30% είναι οι πιθανότητες για αύξηση.
-Στις 11 Ιουνίου, προβλέπεται η πρώτη αύξηση 0,25% με ποσοστό πιθανοτήτων 60,4%,
-Στις 23 Ιουλίου τα ποσοστά είναι μοιρασμένα. Η πρόβλεψη για νέα αύξηση 0,25% έχει πιθανότητες 43,1% ενώ πιθανότητες 36,9% έχει η περίπτωση να μείνουν τα επιτόκια στο 2,25%.
-Στη σύνοδο στις 10 Σεπτεμβρίου ο πιθανότητες για δεύτερη αύξηση 0,25% είναι μικρότερη, με ποσοστό 0,40% και η παραμονή στο 2,25% έχει ποσοστό 22,6%. Ουσιαστικά η αγορά βλέπει ότι αν δεν γίνει δεύτερη αύξηση μέχρι τον Ιούνιο, οι πιθανότητες μειώνονται στη συνέχεια.
-Ακόμα λιγότερες είναι οι πιθανότητες για δεύτερη αύξηση 0,25% τον Οκτώβριο. Το ποσοστό είναι 35,3%.
Παράλληλα, ακριβώς στο μοτίβο του εργαλείου ECB Watch Tool, κινείται το στοίχημα του Polymarket, trader consensus, με λίγο διαφορετικά ποσοστά, καθώς βλέπει τα επιτόκια σταθερά με ποσοστό 86% και μόνο 14% για πρώτη αύξηση 0,25% για τον Απρίλιο.
Επίσης, τον Ιούνιο συναινεί ότι πάμε για την πρώτη αύξηση με ποσοστό 64,5% και πιθανότητες 28% να παραμείνουν τα επιτόκια σταθερά, ενώ για τον Ιούλιο, τα ποσοστά για δεύτερη αύξηση ή διατήρηση των επιτοκίων, είναι απολύτως μοιρασμένα: 50%-50%.
Ταυτοχρόνως, η ING, πιστεύει ότι η ΕΚΤ θα περιμένει για την πρώτη αύξηση μέχρι τον Ιούνιο, αφού πρέπει επίσης να αναγνωριστεί ότι σε αυτό το στάδιο, η χάραξη πολιτικής της Τράπεζας, αφορά περισσότερο τη διαχείριση των προσδοκιών, καθώς προς το παρόν, η εικόνα που παρουσιάζουν τα μακροπρόθεσμα συμβόλαια Swap πληθωρισμού παραμένει σχετικά ευνοϊκή, αλλά αυτό μπορεί να αλλάξει καθώς εξελίσσεται η κρίση.
Την ίδια στιγμή, δεν παρουσιάζεται ουσιαστική αλλαγή στην προσφυγή των τραπεζών σε ρευστότητα από την ΕΚΤ, εν μέσω γεωπολιτικής αναταραχής, με την πραγματική προσφυγή των τραπεζών στις πράξεις ρευστότητας της ΕΚΤ, να έχει λίγο αυξηθεί σε ένα ακόμη μέτριο ποσό των 17 δισ. ευρώ, αλλά ακόμη και αυτό σχετιζόταν περισσότερο με το τέλος του τριμήνου παρά με οτιδήποτε άλλο και οι όγκοι στη συνέχεια επέστρεψαν στο εύρος των 11 δισ. ευρώ στο οποίο έχουμε συνηθίσει.
Τελικά, η χρηματοδότηση από την αγορά εξακολουθεί να είναι φθηνότερη από την ΕΚΤ, καθώς η Goldman Sachs αναθεώρησε ελαφρώς, βλέποντας πλέον την πρώτη αύξηση τον Ιούνιο αντί για τον Απρίλιο, λόγω της εκεχειρίας και η Nordea κινήθηκε σταθερά σε δική της σφαίρα, παραμένει ο πιο “σκληρός” οίκος, προβλέποντας τέσσερις αυξήσεις με εκεχειρία ή χωρίς.
